数米基金研究中心

  股市观点:投资策略依然以“重蓝筹、轻成长”为主线。创业板依然处于下跌调整通道之中,在连涨15个月之后,仅2个多月的调整还略显单薄。因此,成长股全面反弹不可期,但前期调整相对充分的传媒,环保,信息安全,新能源等的龙头股,短期或有反弹,但是反弹仍然是卖出机会。蓝筹股在底线思维、基本面回暖、货币宽松预期和稳增长政策保驾护航的多重因素影响下,继续下行空间不大,具体可以关注稳增长主题、金融板块、去产能受益板块。

  市场观点

  债市观点:债市运行环境依旧良好,低通胀催生宽松货币环境,经济增长失速降低投资者风险偏好。在目前经济下滑周期中,城投债由于“隐性担保”,实际信誉很高。产业债,钢铁、煤炭等强周期行业流动性不好,再加去落后产能加速,存在收益下行风险。利率债基本面支撑较强,长久期利率产品机会较大。信用债,实地债务杠杆高企,潜在信用风险较大,低等级债券回避为上,中高等级保持谨慎态度。

  股市观点:基本面,中国4月汇丰制造业PMI预览值为48.3,较前期值略有提升,基本符合预期,对股市影响中性;人民币兑美元汇率本周持续贬值,再加上美国经济复苏势头强劲,短期外资有继续回流趋势,长期人民币升值逻辑不变。消息面,IPO重启超预期成为本周制约大盘反弹最大阻力,目前预披露总数已达95家,市场预计最快5月份打开重启时间窗口,投资者风险偏好将继续下滑;国务院力推垄断领域开放,80个项目公开招标,有望起到保增长和促改革一石双鸟的效果;4月25日起央行[微博]正式下调县域农商行农合行存款准备率,定向投放货币意在“微刺激”,对大盘影响有限;一季度险资加大股票和证券投资基金投资595亿,再加上中国人寿未来三年内新增保费中至少1000亿元都将直接投向国内股票市场,对蓝筹股无疑是利好消息。资金面,本周资金利率略有提升,节前消费需求增加,月末面临或超过5000亿元财政存款上缴,若央行下周资金回笼力度不变,资金成本或将继续上升。

  基金投资策略:数米基金研究中心建议中长期资金介入各类债券型基金;短期资金谨慎介入以成长股为标的的股基、景气度下降行业的信用债,适当配置以大盘蓝筹风格为主的股票型基金。

  综上,蓝筹反弹的内在逻辑依然不变,从本周银行股护盘力度犹如“定海神针”可见一斑。虽然沪指周线收阴已成必然,但主要归因于IPO和资金面。因此,投资者对节前行情不能给予太多期待,但节后资金面趋缓和IPO预期兑现之后,蓝筹反弹将成大概率事件,建议投资者仍以其为主线,力争挖掘并购重组概念、低估值错杀个股和改革转型成功个股。

  数米基金研究中心看好的偏股型基金品种具有如下要素:1、基金公司具有很强投研团队实力、完善投资决策机制以及激励机制;2、基金经理具有很强投资能力和风险控制能力,善于把握市场结构性投资机会。

  债市观点:本周债市走势强劲,债基收益率已连续两周居首。目前,中期弱基本面、宽流动性预期,已成为债市向好的温床,再加上投资者风险偏好下滑,数米研究中心对债市中长期行情依然维持乐观态度。城投债,4月21日十二届全国人大常务会第八次会议对预算法修改,允许省级政府发债,城投债有望正名摘去“准市政债”头衔,安全边际将得到提升。可转债,截至4月24日收盘,27只上市可转债中有12只转股溢价率低于10%。这意味着当正股市场上升时,可转债市场将获得更大的弹性;而正股市场下跌时,可转债市场的抗跌性也会更强。经过前期调整,可转债在正股、估值、价格均处于低位的三重支撑下,投资机会值得期待。利率债,由于短期资金有趋紧态势,前期部分利率债建议兑现为上。

  数米基金研究中心看好的债券基金品种具有如下要素:1、基金公司具有很强投研团队实力、完善投资决策机制以及激励机制;2、基金经理具有很强的灵活配置和交易各类券种的能力以及风险控制能力。

  基金投资策略:数米基金研究中心建议激进型投资者可以适当介入配置央企国资改革、银行等蓝筹较多的基金以博取反弹收益。建议稳健型和保守型投资者短期可配置以货币为主的货币型基金,中长期可配置债券型基金,建议回避高杠杆基金。

  一周市场回顾

  数米基金研究中心看好的偏股型基金品种具有如下要素:1、基金公司具有很强投研团队实力、完善投资决策机制以及激励机制;2、基金经理具有很强投资能力和风险控制能力,善于把握市场结构性投资机会。

  (一) 一周股市回顾

  数米基金研究中心看好的债券基金品种具有如下要素:1、基金公司具有很强投研团队实力、完善投资决策机制以及激励机制;2、基金经理具有很强的灵活配置和交易各类券种的能力以及风险控制能力。

  截至周五,上证指数报收于2011.14点,较上周下跌15.22点,跌幅为0.75%,成交金额为2922.34亿元,成交金额较上周增量59.70%。深证成指报收7289.24于点,较上周下跌150.43点,跌幅2.06%;成交金额为3654.40亿元,较上周增量71.55%。创业板指数报收1258.58,较上周下跌24.63点,跌幅1.92%,成交金额为813.08,较上周增量78.49%。

  一周市场回顾

  板块方面,本周申万28个一级行业中,有色金属、采掘和非银金融表现较好,分别上涨1.94%、1.55%、0.89%。房地产、电气设备和汽车表现较差,分别下跌4.11%、3.05%和2.43%。

  (一) 一周股市回顾

  图一 申万一级行业涨跌幅(2014.5.5-2014.5.9)

  截至周五,上证指数报收于2036.52点,较上周下跌61.23点,跌幅为2.92%,成交金额为3688.42亿元,成交金额较上周缩量7.7%。深证成指报收7323.65于点,较上周下跌132.08点,跌幅1.77%;成交金额为4221.40亿元,较上周缩量3.98%。

澳门赌城官网 1数据来源:恒生聚源 数米基金网

  板块方面,本周申万28个一级行业中,仅银行板块上涨0.19%,其余板块全线下挫。其中,综合、电子和计算机跌幅最深,分别下跌6.38%、6.48%和6.51%。

  (二) 一周债市回顾

澳门赌城官网 2图一 申万一级行业涨跌幅(2014.4.21-2014.4.25)

  债市方面,本周中证全债指数报收于148.50点,较上周上涨0.503点,涨幅为0.34%,成交量放量13.34%;中证国债指数报收于143.19点,较上周上涨0.5022,涨幅为0.35%,成交量缩量10.66%;中证金融债指数报收于145.87点,较上周上涨1.0146点,涨幅为0.70%,成交量放量10.56%;中证短融指数报收于133.29点,较上周上涨0.1536点,涨幅为0.12%,成交量放量38.19%;中证转债指数报收于279.13点,较上周上涨0.015点,涨幅为0.01%,成交量缩量6.54%;中证企业债指数报收于161.73点,较上周上涨0.3848点,涨幅为0.24%,成交量放量34.59%。

  (二) 一周债市回顾

  图二 各券种价格涨跌情况(2014年5月2日至2014年5月8日)

  债市方面,本周中证全债指数报收于147.70点,较上周上涨0.3049点,涨幅为0.21%,成交量缩量14.04%;中证国债指数报收于142.47点,较上周上涨0.4143,涨幅为0.29%,成交量缩量23.34%;中证金融债指数报收于144.63点,较上周上涨0.4117点,涨幅为0.29%,成交量缩量3.48%;中证短融指数报收于132.97点,较上周上涨0.1645点,涨幅为0.12%,成交量缩量22.92%;中证转债指数报收于281.23点,较上周上涨0.145点,涨幅为0.05%,成交量缩量23.18%;中证企业债指数报收于160.97点,较上周上涨0.258点,涨幅为0.16%,成交量缩量18.24%。

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澳门赌城官网 4图二
各券种价格涨跌情况(2014年4月18日至2014年4月24日)

  二、本周各类基金收益回顾

  二、本周各类基金收益回顾

  (一)固定收益类基金收益率

  (一)固定收益类基金收益率

  本周债券基金收益率为0.42%,货币基金本周收益率为0.09%。

  本周债券基金收益率为0.17%,货币基金本周收益率为0.08%。

  图三 债券基金、货币基金收益率(2014年5月2日至2014年5月8日)

澳门赌城官网 5图三
债券基金、货币基金收益率(2014年4月18日至2014年4月24日)

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  (二)偏股型基金收益率

  (二)偏股型基金收益率

  本周股票型基金、混合型基金和QDII基金的收益率分别为-2.58%,-2.16%,0.55%。

  本周股票型基金、混合型基金和QDII基金的收益率分别为-0.75%,-0.38%,-0.92%。

澳门赌城官网 7图四
各类偏股型基金走势(2014年4月18日至2014年4月24日)

  图四 各类偏股型基金走势(2014年4月18日至2014年4月24日)

  (三)各类型基金收益排行

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  股票基金中,本周表现最好的三只基金为:景顺资源、光大精选和浦银红利,他们的收益率分别为2.19%、1.96%、1.90%;本周表现较差的三只基金为南方成份、鹏华价值和富国高新,他们的收益率分别为-2.55%、-2.89%、-3.37%。

  (三)各类型基金收益排行

  混合型基金中,本周表现较好的三只基金是浦银消费、浦银战略和浦银生活,他们的收益率分别为2.87%、2.25%、1.58%;本周表现较差的三只为前海驱动、惠理成长动力、国泰金马,他们的收益率分别为-1.92%、-1.93%、-2.02%。

  股票基金中,本周表现最好的三只基金为:上投
α、上投动力、上投大盘,他们的收益率分别为1.98%、1.80%、1.75%;本周表现较差的三只基金为汇丰科技、华富成长、嘉实动力,他们的收益率分别为-2.45%、-2.51%、-2.73%。

  债券基金中,本周表现较好的为南方丰元C、南方丰元A、宝盈收益A/B,他们的收益率分别为1.58%、1.58%、1.46%;本周表现较差的三只基金是建信转债C、中欧鼎利B、银华转债B,他们的收益率分别为-1.77%、-2.95%、-4.63%。

  混合型基金中,本周表现较好的三只基金是万家和谐、上投双核、易方达策略二号,他们的收益率分别为1.09%、1.09%、1.05%;本周表现较差的三只为汇添富优势、大摩资源、泰达品质,他们的收益率分别为-2.14%、-2.66%、-2.97%。

表一 股票型、混合型、债券型本周收益率前五名和后五名

  债券基金中,本周表现较好的为兴全磐稳、国泰互利B、广发纯债A,他们的收益率分别为0.67%、0.66%、0.63%;本周表现较差的三只基金是民生转债A、民生转债C、银华转债B,他们的收益率分别为-1.33%、-1.34%、-2.76%。

排行前5

  表一 股票型、混合型、债券型本周收益率前五名和后五名

标准股票型基金

排行前5

混合型基金

标准股票型基金

债券型基金

混合型基金

代码

债券型基金

基金

代码

涨跌幅(%)

基金

代码

涨跌幅(%)

基金

代码

涨跌幅(%)

基金

代码

涨跌幅(%)

基金

代码

涨跌幅(%)

基金

162607

涨跌幅(%)

景顺资源

377010

2.19

上 投 α

519125

1.98

浦银消费

519181

2.87

万家和谐

000356

1.09

南方丰元C

340009

1.58

兴全磐稳

360010

0.67

光大精选

377020

1.96

上投动力

519120

1.80

浦银战略

373020

2.25

上投双核

000355

1.09

南方丰元A

150067

1.58

国泰互利B

519115

0.66

浦银红利

376510

1.90

上投大盘

519113

1.75

浦银生活

112002

1.58

易方达策略二号

213007

1.05

宝盈收益A/B

澳门赌城官网,270048

1.46

广发纯债A

162212

0.63

泰达红利

090009

1.78

大成行业

580001

1.66

东吴嘉禾

000328

1.55

上投转型

213917

1.04

宝盈收益C

270049

1.45

广发纯债C

630011

0.63

华商主题

460007

1.78

华泰行业

166019

1.60

中欧智选

000073

1.53

上投成长

660013

1.04

农银添利

000355

1.38

南方丰元A

排行后5

0.58

290008

排行后5

泰信发展

213008

-2.38

宝盈资源

000362

-2.24

国泰聚信A

519125

-1.73

浦银消费

240018

-2.08

华宝可转债

519976

-1.61

长信可转债C

620005

-1.11

惠理核心动力

162703

-2.55

广发小盘

020009

-2.24

国泰金鹏

000167

-1.86

广发聚优

530020

-2.08

建信转债A

150040

-1.76

中欧鼎利B

202005

-1.26

南方成份

540010

-2.55

汇丰科技

000423

-2.45

前海驱动

519008

-1.92

汇添富优势

531020

-2.14

建信转债C

000067

-1.77

民生转债A

160607

-1.33

鹏华价值

410003

-2.89

华富成长

620002

-2.51

惠理成长动力

163302

-1.93

大摩资源

150040

-2.66

中欧鼎利B

000068

-2.95

民生转债C

100060

-1.34

富国高新

070021

-3.37

嘉实动力

020005

-2.73

国泰金马

162211

-2.02

泰达品质

150144

-2.97

银华转债B

150144

-4.63

银华转债B

  ETF中,本周表现最好的三只基金为:华宝添益ETF、华安地产ETF、博时上证企债ETF,他们的收益率分别为8.35%、0.78%、0.44%;本周表现较差的三只基金为易方达创业板ETF、汇添富医药ETF、华夏医药ETF,他们的收益率分别为-3.44%、-3.62%、-4.28%。

-2.76

  封闭基金中,本周表现较好的三只基金是基金丰和基金通乾基金裕隆,他们的收益率分别为0.72%、0.69%、0.69%;本周表现较差的三只为基金兴和基金普丰基金同盛,他们的收益率分别为-0.98%、-1.05%、-1.07%。

  数据来源:恒生聚源数米基金网

  分级基金本周表现较好的为财通纯债B、泰达聚利B、金鹰回报B,他们的收益率分别为2.39%、1.82%、1.27%;本周表现较差的三只基金是鹏华丰利B、国投瑞福、国投瑞福进取,他们的收益率分别为-0.57%、-1.27%、-2.98%。

  ETF中,本周表现最好的三只基金为:嘉实中证ETF、国泰国债ETF、博时上证企债ETF,他们的收益率分别为0.51%、0.45%、0.37%;本周表现较差的三只基金为易方达交银300价值ETF、华宝成长ETF、华安地产ETF,他们的收益率分别为-1.73%、-1.81%、-2.38%。

表二 ETF、封闭式基金、分级基金本周收益率前五名和后五名

  封闭基金中,本周表现较好的三只基金是基金普丰基金兴和基金天元,他们的收益率分别为-1.36%、-2.65%、-3.47%;本周表现较差的三只为基金科瑞基金金鑫基金通乾,他们的收益率分别为-5.44%、-5.50%、-5.79%。

排行前5

  分级基金本周表现较好的为汇添富互利B、融通通福B、泰达聚利B,他们的收益率分别为0.67%、0.56%、0.45%;本周表现较差的三只基金是万家强债、国投瑞福、国投瑞福进取,他们的收益率分别为-0.35%、-0.36%、-0.89%。

ETF

  表二 ETF、封闭式基金、分级基金本周收益率前五名和后五名

传统封闭式基金

排行前5

分级基金

ETF

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