美联储在开始加息逾两年后终于收紧金融状况。现在唯一的问题是,相比美国国内,国外因美联储加息感受到的经济冲击要更为强烈。 

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美联储收紧金融状况

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随着投资者重新评估那些背负美元债务的国家的信誉,美国国债收益率上升和美元复苏动摇了新兴市场。 

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与此相反,美国经济似乎将继续走强。经济学家预测,得益于大量的财政刺激措施,今年第二至第四季度,美国的平均增长年率约为3%。

  美国的失业率料将进一步大幅下降,并可能降至3%以下,为1953年以来的首次。1953年也是美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)出生的年份。

美银美林驻纽约的全球经济研究主管哈里斯(Ethan Harris)表示:“这有点像那句老话:美国打一个喷嚏,世界其他国家都要感冒。”

澳门赌城官网 3分析称美国失业率将继续下滑

下图显示了美国金融状况指数的走势情况,显示金融状况长期宽松后出现收紧

  以上是高盛、摩根大通、德意志银行和穆迪分析公司经济学家得出的结论。随着已经稳固的美国经济将得到双倍的财政刺激,这些分析师称,美国2月份的失业率从17年的低点4.1%继续下跌是不可避免的。

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  不过,他们也指出,失业率跌至3%以下是极有可能发生的,美联储主席鲍威尔没有采取更多措施放慢经济增速的话尤为如此。

美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)和其同事将在6月12日至13日举行会议,可能实行2018年的第二次加息。预计新兴市场的不安状况不会阻止他们的加息步伐。

  高盛首席经济学家哈祖斯(Jan Hatzius)表示:“到2019年底,美国的失业率将跌至3.25%。美国失业率在某个时点跌至3%以下显然是可能的。”

美联储观察人士的一个焦点是,在今年余下的时间里,政策制定者将进行多少次额外加息,到底加息一次还是两次。摩根大通首席美国经济学家费罗利(Michael Feroli)打赌称,美联储2018年还将加息两次。 

  这种跌幅将使美国的失业率回到65年未见的低水平。当时,数百万美国人远离了就业市场,因为他们在朝鲜战争期间前往军队服役。紧缩的劳动力市场对美国工人以及特朗普总统来说都是福音。

5月15日,美联储副主席候选人克拉达(Richard Clarida)将向国会进行作证。届时,投资者可能会对美联储的未来战略有所了解。如果不出任何意外,身为太平洋投资管理公司顾问的克拉达将确定就任美联储副主席一职。 

  如下图所示,美国的失业率可能跌至65年来的低点

自美联储2015年12月开始加息以来,官员们一直预计,美联储将相应收紧金融状况,从而努力保持美国经济平稳。相反,在大部分时间里,股票价格上涨,信贷息差收窄,而美元出现下跌。

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过去几个月,随着通胀加剧和美联储不断加息,投资者的风险偏好开始下降,这种情况才开始发生变化。摩根大通首席美国经济学家费罗利表示,政策制定者正在获得想要的情况。有些事情开始朝着调整经济增速的方向发展。

  特朗普总统和国会同意减税并增加政府支出后,有些货币政策制定者开始担心经济过热的风险。对于这部分人来说,失业率将成为一个两难的抉择。

金融状况收紧引发新兴市场动荡

  美联储或通过加息防止经济过热

金融状况的收紧引发了新兴市场的动荡,尤其是那些因国内问题导致投资者情绪突然转变的国家。阿根廷正与IMF就一项信贷额度进行紧急磋商,以试图阻止该国货币出现崩溃。土耳其的政策意图出现相互矛盾的信号,导致该国面临一场信心危机。 

  摩根大通和穆迪的经济学家们预测,为了避免这种情况,美联储将在2018年和2019年分别加息四次,远高于美联储官员和投资者目前的预期。德意志银行驻纽约首席经济学家胡珀(Peter Hooper)表示,美联储2018年甚至可能加息五次。

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