本周(7.17-7.23)产地动力煤价格涨跌互现,其中陕西韩城、内蒙古霍林郭勒(褐煤)等地价格上涨2%左右,陕西神木、河北唐山、邢台等产区价格续跌2%-4%,跌幅较上周有所加大;秦皇岛港动力煤价格延续跌势,各品种普跌3%,广州港动力煤主体持平,神木快煤上涨1.9%;库存方面,本周港口库存均出现下降,其中秦皇岛、曹妃甸分别下降3.2%和4.2%,六大电厂煤炭库存微降0.4%,库存可用天数下降2.2天至18.6天;国际动力煤价格涨跌互现,其中澳大利亚NEWC价格上涨3.4%之间。本周主产地焦煤价格平稳为主,内蒙古乌海地区主焦煤和1/3焦煤下跌近5%,港口的山西产主焦煤和1/3焦煤价格微跌,澳大利亚峰景矿到岸价格本周续跌1.58%至187美元/吨;下游焦炭价格连续第三周下跌,本周各等级焦炭普跌4%-10%,钢材价格在上周反弹后恢复下跌,其中螺纹钢微跌0.5%;在价格压力下焦炭企业的焦煤库存下降,但钢厂和六大港口的焦煤库存继续回升,周环比分别增加1.9%和7.3%。沿海煤炭运价在连续调整六周后已经持续三周回升,本周各航线出现7%-9%的上涨。

行业要闻回顾:

   
近期北方地区降雨增多对陕蒙地区的露天矿生产和铁路运输造成一定影响,港口调入量较前期下降,北方港口库存略有下降,但仍居高位,而动力煤的需求一方面由于环保督查及夏季错峰生产造成耗煤量缩减;另一方面,长江流域水电来水良好,增加了对沿海电厂的电力输出,对动力煤的需求也形成抑制,动力煤价格预计仍将弱势震荡。焦煤方面,“蓝天保卫战”第一阶段督查即将来临,陕西、山西等地区环保自查力度较大,焦炭企业严格执行限产,开工率整体降至70%左右,焦煤需求疲弱;焦炭企业经历连续三周价格下降后,吨焦盈利在300元/吨左右,仍较丰厚,短期内焦煤价格的压力仍有一定缓冲。

    (1)中钢协会议:钢材期货价格大涨并非供需所致;

   
中长期来看,供给侧改革以来去产能的不均衡性加速了新的区域市场失衡,其中中南、西南市场净调入量增加,中、东部原产煤省份自给率下降,晋陕蒙占煤炭输出的比重不断加大,而铁路运力适应新的市场变化需要一定调整时间,根据铁道部规划,2020年唐呼线、瓦日线形成年运量1.5亿吨、1亿吨运能,运力制约下的煤炭调出增量有限,煤价有望在一个相对高的区间内窄幅波动,异常天气、季节性、环保监管等外部环境变化都可能引发区域性、阶段性的供应短缺和价格上涨。建议重点关注陕西煤业、兖州煤业、潞安环能、盘江股份。

    (2)第四批中央环保督察全面启动,将覆盖8省;

    风险提示:经济增速不及预期;环保监管严于预期。

    (3)环保部下半年将为13个行业核发排污许可证;

    (4)21家煤企发布半年报预告或公告,报告显示均实现盈利;

    (5)山东再出煤电去产能新政,坚决实施关停计划。

    国际煤价:动力煤价格涨跌互现,焦煤价格继续上涨。

   
(1)美元指数下跌、原油价格下跌。美元指数收于93.1,下跌0.43%,布伦特原油期货价格收于52.1美元/桶,下跌0.61%。

   
(2)国际港口动力煤价格涨跌互现。纽卡斯尔动力煤价格降至95.34美元/吨,下降1.63%。

   
(3)澳大利亚优质低挥发硬焦煤中国到岸价上涨,收于195美元/吨(环比上涨6.12%)。

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